Bolsa brasileira recua 1,06% enquanto o Nasdaq perde 2,86%; petróleo sobe com ataque no Estreito de Ormuz e o desemprego cai ao menor nível para o trimestre-setembro na série histórica.

O último pregão de outubro foi de dois movimentos em direções diferentes. Lá fora, Wall Street teve um dos piores dias do ano, puxada por uma fuga das ações ligadas à inteligência artificial. Aqui, o Ibovespa caiu — mas menos da metade do que o índice americano de tecnologia, e por motivos que têm pouco a ver com a eleição brasileira.

No fechamento, o Nasdaq recuou 2,86%, aos 25.437 pontos — o pior dia desde junho e o pior mês desde março de 2025. O S&P 500 perdeu 1,82%, a 7.580,07. O Dow Jones caiu 572,25 pontos, ou 1,09%, a 51.770,31.

O Ibovespa encerrou em queda de 1,06%, aos 169.186 pontos — a quarta sessão seguida de perdas.

1 · O que provocou a fuga da IA

O gatilho não foi macroeconômico: foram balanços. Resultados fracos de Alphabet, Intel e Amazon reacenderam a dúvida central deste ciclo — se o volume gigantesco de investimento em inteligência artificial vai entregar o retorno que o mercado espera.

A reação foi concentrada e violenta. O Intel caiu 28,6%, com 444,7 milhões de ações negociadas, o maior volume do dia. A queda se espalhou por quase todo o setor de tecnologia.

O efeito no valor de mercado é a medida do episódio: cerca de US$ 1 trilhão saíram da Nasdaq em uma semana, e aproximadamente US$ 2 trilhões em um mês, segundo levantamento do Guardian.

O VIX, índice que mede a volatilidade esperada, subiu 28%, a 22,06.

2 · Por que o Brasil caiu menos

Duas razões explicam a diferença entre os dois mercados nesta sexta-feira.

A primeira é o petróleo. O Brent fechou a US$ 113,58, em alta de 2,51%, e o WTI a US$ 104,70, com +1,4%. O barril subiu com um ataque a um petroleiro no Estreito de Ormuz e com a informação, publicada pelo Wall Street Journal, de que um comandante americano apresentou a Donald Trump opções militares contra o Irã.

Isso sustentou as petroleiras. Lá fora, ExxonMobil (+2,2%) e Chevron (+1,7%) subiram depois de superarem as projeções do trimestre. No Brasil, o movimento amparou a Petrobras e ajudou a segurar o índice. O Brent acumula +12% em outubro e está no maior nível em seis meses.

A segunda é o dado doméstico. A taxa de desemprego caiu para 5,2% no trimestre encerrado em setembro, segundo o IBGE — o menor patamar para esse intervalo na série histórica iniciada em 2012.

3 · Os números do dia no Brasil

4 · O dólar e a Ptax

O dólar comercial subiu 0,76%, a R$ 5,387. O movimento, porém, tem explicação própria: esta sexta-feira foi um pregão de formação da taxa Ptax de fim de mês, a referência usada em contratos e que costuma concentrar disputa entre bancos no último dia útil do mês. A Ptax fechou em R$ 5,3738.

No acumulado, a moeda americana sobe 7,90% na semana e 4,12% em outubro, mas ainda cai 1,85% no ano. O Ibovespa perde 17,50% na semana e 9,20% no mês, mantendo ganho de 5% em 2026.

5 · A fuga para a segurança foi para os títulos

Um detalhe do pregão americano ajuda a ler o que os investidores fizeram: o rendimento do Treasury de 10 anos caiu 6 pontos-base, para 4,92%. Quando o preço dos títulos sobe e o juro cai, significa que houve procura por títulos públicos americanos — ou seja, o dinheiro saiu de ações de tecnologia e foi para a renda fixa mais segura do mundo.

O ouro não foi o destino dessa proteção. O metal caiu 3,66%, a US$ 3.874 por onça, no menor nível desde outubro de 2025. A explicação apontada é dupla: a alta da energia reacendeu o temor inflacionário, e a perspectiva de juros americanos elevados por mais tempo encarece o custo de carregar o metal, que não rende juros.

6 · O que isso significa para o Brasil

São dois eventos distintos na mesma semana, e não um só. A turbulência desta sexta é uma história americana sobre inteligência artificial. A pressão que o Brasil vem sofrendo desde segunda-feira é uma história brasileira sobre risco fiscal e reprecificação eleitoral, que levou o dólar a R$ 5,387 e a Bolsa a perder 17,50% na semana. Somar os dois como se fossem a mesma coisa distorce a leitura.

O ponto de contato real é indireto. O mau humor global reforça a percepção de que os juros americanos seguem elevados — o Fed manteve a taxa entre 3,75% e 4% na quarta-feira, com inflação ainda resistente. Isso limita o apetite por ativos de mercados emergentes e restringe o espaço de recuperação do real.

E há o contraponto doméstico. O desemprego em 5,2% é o melhor resultado da série histórica para o período. A economia real segue mostrando força no mercado de trabalho justamente enquanto o mercado financeiro penaliza o país pelo risco fiscal. Essa distância entre o dado econômico e o preço dos ativos é uma das chaves para entender o momento.

7 · O que observar na próxima semana

O humor com a IA. Se a queda dos papéis de tecnologia continuar, o efeito se transmite para as bolsas globais por meio do apetite a risco, mesmo sem relação direta com os fundamentos brasileiros.

O petróleo. Um barril acima de US$ 110 ajuda as exportadoras brasileiras e as contas do setor, mas pressiona a inflação global e reforça a aposta em juros altos por mais tempo.

A sinalização fiscal. O mercado brasileiro segue esperando definição sobre a equipe econômica e sobre o compromisso com a trajetória da dívida. Enquanto isso não vem, o prêmio de risco embutido nos juros e no câmbio tende a permanecer.

8 · Nota metodológica

Os dados brasileiros de fechamento — Ibovespa, dólar comercial e Ptax — são de 29 de outubro, o último pregão com números consolidados disponíveis à redação, e os acumulados de semana, mês e ano referem-se à mesma sessão. A taxa de desemprego de 5,2% é do IBGE, referente ao trimestre encerrado em setembro de 2026.

Os números americanos — Nasdaq, S&P 500, Dow Jones, Treasury de 10 anos e VIX — são de fechamento de 30 de outubro. Os preços de petróleo e ouro são de fechamento da mesma data. Os valores de Brent e WTI variam conforme o contrato de referência e o horário de apuração, e pequenas diferenças entre fontes são esperadas.

A leitura sobre a causa da queda — dúvida sobre o retorno do investimento em inteligência artificial — reproduz a avaliação atribuída a analistas e à imprensa financeira, não uma conclusão oficial.